ASSIMETRIA INFORMACIONAL E A DISCLOSURE DOS FATORES DE RISCOS NO MERCADO DE AÇÕES NO BRASIL

ADRIANA MARIA MIGUEL PEIXE

Abstract


Objetivo do estudo: O objetivo desta pesquisa foi analisar os aspectos relacionados à assimetria informacional e a disclosure dos fatores de risco nos formulários de referência utilizados no mercado de ações no Brasil, usando técnicas de GI. Uma população com 542 companhias S.A. registradas na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e listadas na Brasil Bolsa Balcão (B3), período de 2016 a 2021.

Metodologia: Utilizou-se técnicas: análise de conteúdo e análise de dados com RStudio, incluindo regressão linear múltipla com POLS. As hipóteses do estudo foram submetidas a experimentos de forma fracionada para verificar a robustez e analisar se os acontecimentos ano a ano, como Covid-19 e período de crise financeira, poderiam afetar os resultados.

Principais resultados: Constatou-se que a divulgação de informações contábeis ainda não é completa, mesmo após a obrigatoriedade posta pela CVM a partir de 2017.  As hipóteses H1 e H2 não foram rejeitados, já a hipótese H3 rejeitou-se.

Contribuições teóricas/metodológicas: Os resultados encontrados confirmaram que referente a disclosure, mesmo após a obrigatoriedade implantada por parte do órgão regulamentador CVM, as companhias continuam a não evidenciar as informações conforme solicitado e consta no item 5 (Riscos de Mercado) dos respectivos Formulários de Referências. Toda companhia é abundante em informações, e o regime de divulgação obrigatória de informações é apresentado como principal pilar regulatório do mercado de valores mobiliários. A contribuição esta evidenciada ao constatar-se, que este pilar regulatório não está sendo adotado, ou seja, cumprido, no período analisado, dentro dos parâmetros estabelecidas por parte da CVM.

Relevância/originalidade: Quanto antes as companhias e os stakeholders souberem das oportunidades e dos problemas a serem resolvidos, antes podem antecipar as reações a estas situações, melhorando, assim, os resultados a serem usados nas tomadas decisórias. O tema “informação” ocupa espaço relevante nas pesquisas relacionadas aos processos decisórios, é fundamental, logo, que seja efetivada a discussão do processo decisório após as análises realizadas conforme efetuou-se.  O tema assimetria informacional e a disclosure dos fatores de riscos no mercado de ações no brasil é relevante e original na atualidade para o mundo. Os princípios e práticas de governança contribuem para assegurar um clima de confiança, evitando um desequilíbrio no atendimento dos interesses do conjunto de partes interessadas.


Keywords


Análise de dados, assimetria informacional, disclosure, formulários de referência, mercado de ações no Brasil.

References


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