POLÍTICA DE REMUNERAÇÃO DE ADMINISTRADORES DAS MAIORES EMPRESAS LISTADAS NA BMF & BOVESPA

ROGÉRIO SEVERIANO DUTRA

Abstract


A remuneração variável paga aos administradores das empresas tem sido objeto de estudo em várias pesquisas acadêmicas, sendo relacionada a diversas variáveis e com obtenção de resultados diferenciados. Com base nas empresas de capital aberto do Brasil que apresentam maiores valorizações de mercado, esse estudo tem como objetivo analisar os tipos de remuneração variável de curto e de longo prazo pagas aos administradores das maiores empresas por valor de mercado, em 2014, listadas no ranking da Revista Exame de 2015, buscando estabelecer o perfil dessas empresas de acordo com (i) a presença de administradores no Conselho de Administração, Diretoria estatutária e Conselho fiscal; (ii) o setor de atuação; e (iii) o controle acionário. A pesquisa descritiva, com abordagem qualitativa dos dados, foi realizada com a técnica de análise documental a partir do formulário de referência de 2014, item 13, subitens 13.3 (remunerações variáveis) e 13.6 (pagamento baseado em ações) das 100 maiores empresas de capital aberto do Brasil, listadas no ranking da revista Exame, edição 2015. De modo geral, conclui-se que: (i) quanto maior a empresa por valor de mercado, mais propícia é a tendência em pagar remuneração variável baseada em ações; (ii) conforme diminui o valor de mercado da empresa, a remuneração variável praticada a administradores é a bonificação anual e a participação nos lucros; (iii) acima de 50% das empresas da amostra pagam remuneração de curto prazo e/ou longo prazo aos administradores; (iv) o setor de atuação é fator determinante entre remuneração de curto ou longo prazo; (v) a remuneração baseada em ações é significativamente utilizada como forma de pagamento pelas companhias de controle acionário privado.

Keywords


Remuneração variável. Política de remuneração. Setor de atuação. Controle acionário. BMF&Bovespa.

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