Are non-operating profits related to dividend policy of companies in the Brazilian electricity sector?

Alexandre Rodrigues da Silva, Guilherme Kirch

Abstract


The aim of this work is seek correlation between non-operating profits and the dividend distribution policy by companies in the Brazilian electricity sector through their respective payouts. Methodology: Data analysis was performed using Student's t test and ordinary least squares test. Conclusions: The electricity sector stood out from other sectors for having lower non-operating profit, higher yield and lower annual appreciation than other sectors, with no difference in payout. The intra-sector analysis demonstrated an inverse relationship between non-operating profit and payout as well as non-operating profit and yield. Companies in the electricity sector with high non-operating profits are related to lower valuation, yield and payout, and this factor may be a poor prognostic metric for the asset.


Keywords


corporate finance; Brazilian electrical system; dividends

Full Text:

PDF

References


References

AGRAWAL, A.; JAYARAMAN, N. The dividend policies of all-equity firms: A direct test of the free cash flow theory. Managerial and Decision Economics, v. 15, n. 2, 139- 148, 1994.

BRIGHMAN, E. F., GAPENSKI, L. C.; EHRHARDT, M. C. Administração Financeira: teoria e prática. São Paulo: Atlas, 2001.

D’SOUZA, J.; JACOB, J.; WILLIS,VF. Dividend Policy Responses to Deregulation in the Electric Utility Industry. International Journal of Business Administration, v. 6, n. 2, 2015.

IKUNO, L. M.; SALES, I. C. H.; SILVA, C. A. T. O Tratamento dos Ativos não Operacionais na Avaliação de Empresas: Teoria e Prática. Perspectiva Contemporânea, Campo Mourão, v.6, n.1, p. 161-192, jan./jun. 2011.

INVESTOPEDIA. https://www.investopedia.com/terms/n/non-operating-income.asp. Last accessed on January 8, 2022.

INVESTIDORSARDINHA. https://investidorsardinha.r7.com/aprender/lucro-operacional/#:~:text=O%20lucro%20operacional%20%C3%A9%20o,despesas%20operacionais%2C%20comerciais%20e%20administrativas. Last accessed August 23, 2021.

MAISRETORNO. https://maisretorno.com/portal/termos/l/lucro-operacional Last accessed on August 22, 2021.

MODIGLIANI, F.; MILLER, M. H. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. The American Economic Review, v. 48, n. 3, p. 261-297, 1958.

MYERS, S. C. The Capital Structure Puzzle. Journal of Finance, v. 39, n. 3. p. 574–592, 1984.

PADOVEZE, C. L.; BENEDICTO, G. C. Elementos Operacionais e Não Operacionais nas Demonstrações Contábeis. Revista Brasileira de Contabilidade, nº 141, 2003.

RENOVAINVEST. https://renovainvest.com.br/blog/o-que-e-lucro-operacional/#:~:text=Lucro%20operacional%20%C3%A9%20o%20lucro,de%20DRE%20%E2%80%93%20de%20uma%20companhia. Last accessed August 23, 2021.

RODRIGUES, L. C.; CORDEIRO-NETO, J. A.; VILAMAIOR, A. G.; CASTRO, A. C. Estudo das Formas de Distribuição de Dividendos das Organizações pertencentes ao Setor Elétrico Brasileiro.

Anais. 20º Congresso Brasileiro de Contabilidade. Fortaleza, CE, 2016.

SILVA, A. Concessionárias do setor elétrico brasileiro e sua política de dividendos: influência de variações do PIB. Revista Unemat de Contabilidade, v. 8, n. 16, 2019a.

SILVA, A. Por que empresas do setor elétrico brasileiro concentram o pagamento de dividendos? – Evidências empíricas de 2010 a 2015. ReAC – Revista de Administração e Contabilidade. Faculdade Anísio Teixeira (FAT), Feira de Santana-Ba, v. 11 (1), 80-96, 2019b.

SILVA, A.; KIRCH, G. Efeito clientela no setor elétrico brasileiro e suas possibilidades de arbitragem. Revista de Administração da UEG, v. 10, n. 3, p. 7-23, 2019.

STATUSINVEST. https://statusinvest.com.br/termos/r/resultado-nao-operacional#:~:text=Exemplos%20de%20Resultado%20n%C3%A3o%20operacional,das%20atividades%20principais%20da%20empresa. Last accessed August 25, 2021.

SUNO. https://www.suno.com.br/artigos/lucro-bruto. Last accessed August 26, 2021.

YAHOO FINANÇAS. https://br.financas.yahoo.com/ Last accessed August 23, 2021.


Refbacks

  • There are currently no refbacks.